証券化クレジットに「今」注目すべき理由

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債券市場で最もダイナミックなセクターの一つ

証券化クレジットは、実際の経済活動から生まれる多様な資産を裏付けとしており、同じ格付けの他の資産と比較して魅力的な利回りを提供します。証券化クレジットの多くが変動金利債であるため、金利上昇に対するヘッジ機能と、優先劣後構造による保護機能が備わっています。

証券化クレジットとは？

証券化クレジットの市場規模は5兆米ドルあり、住宅ローン、自動車ローン、クレジットカード債権、企業向けローン等の多様な資産を裏付けとする債券で構成されています。銀行等の資金の貸し手はこれらの資産をSPVに売却し、SPVはローン資産を購入するために債券を発行します。債券のクーポンと元本の支払いは、原資産である住宅ローン等の借り手の返済で賄われています。

RBCブルーベイの投資ソリューション

  • 当社は、資本構造、担保種別、地域にわたって投資機会を発掘し、お客様のリスク許容度に応じて、高格付けからハイイールドの分野にいたるまで、様々な投資ソリューションをご提案します。
  • 当社の戦略は、損失に対する保護機能を備えた良質な担保を対象としており、魅力的な利回りとトータル・リターンを獲得しうる、分散された債券ポートフォリオの構築を目指します。
  • 長年の実績があるグローバルチームは、CLOの発行を含む125億米ドル*の証券化クレジット資産を運用しています。当チームは、RBCブルーベイの幅広いプラットフォームに組み込まれており、社内のCLO運用グループと連携しています。

証券化クレジットの基礎知識

 

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証券化クレジットの基礎知識（概要としくみ）

証券化クレジットはもはや専門的なニッチ市場ではなく、5兆米ドル規模のグローバル市場へと成長しました。しかし、多くの投資家のポートフォリオにおいて依然として保有比率が低い状態です。

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なぜ証券化クレジットに投資するのか？

証券化クレジットは通常、同格付の投資適格社債に比べて高い利回りを提供します。さらに多くが変動金利債であるため、伝統的な債券市場と低相関です。

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証券化クレジットの仕組み

トム・モウル（シニア・ポートフォリオ・マネジャー）と、ルーシー・ベスト（クライアント担当 ポートフォリオ・マネジャー）が、証券化の存在意義とその仕組みについて解説します。また、当資産クラスに備わっている保護機能と考慮すべきリスクについて説明します。

ポートフォリオへの組み入れ効果

シド・チャブラ（証券化クレジット、CLOマネジメント、欧州ハイ・イールド責任者 兼 シニア・ポートフォリオ・マネジャー）が、現在の市場環境において、証券化クレジットがポートフォリオ内で価値ある投資対象になりうる理由を説明します。

足元の市場環境における投資機会とリスク

ルーシー・ベスト（クライアント担当 ポートフォリオ・マネジャー）とスコット・スパーリング（ポートフォリオ・マネジャー）が、足元の市場環境が証券化クレジットにどのようなメリットをもたらすかを考察します。また、AIによる影響やクレジット・スプレッドの縮小など、当資産クラスが直面する潜在的な課題について解説します。

RBCブルーベイの証券化クレジット投資事例

トム・モウル（シニア・ポートフォリオ・マネジャー）が、当社の様々な証券化クレジット戦略とカスタムソリューションを解説します。お客様のニーズにお応えするために、当社がどのようにお客様と緊密に協働しているかを、実例を交えてご紹介します。

*出所：RBCグローバル・アセット・マネジメント、2026年7月31日現在