2019-2018年

過去のレポート

IG：投資適格債
EM：エマージング債
LF：レバレッジド・ファイナンス
CB：転換社債
GM：グローバル・マクロ
SC：ストラクチャード・クレジット
ESG：環境・社会・ガバナンス
AAC：資産配分委員会
OT：その他

2019年
12/23	視力20/20	GM
12/19	「不安という壁」を象徴した2019年の市場	EM
12/18	貿易合意に信任票を投じる市場	CB
12/17	エクアドル：現地レポート	EM
12/16	2020年の「今年の人」？	GM
12/13	2020年グローバル投資見通し	IG
12/12	サンタクロース・ラリーは見られるか	EM
12/11	強い雇用統計が投資家に安心感をもたらす	CB
12/9	ベビー･ヨーダならば答えを出せる？	GM
12/6	市場の注目はOPECや雇用統計、そして関税に	EM
12/3	リスク資産上昇とともに、株価は再び最高値を試す	CB
12/2	お祭りムードが年末まで続くとの見方は現実的か？	GM

11/28	エマージング通貨：4つの新芽	EM
11/28	今年も静かな年末を望めない	EM
11/27	米国レバレッジド・ローン市場：舞台裏	LF
11/27	米中協議が行き詰まるなか、市場は調整	CB
11/25	ひどいサプライズを警戒すべきはスパーズのファンのみならず	GM
11/22	個別国リスクがヒートアップ	EM
11/22	貿易が左右する投資家心理	CB
11/14	リスク心理が改善するも、銘柄選択が鍵に	EM
11/13	危機を未然に回避する	OT
11/13	メンシェヴィキに国はない	OT
11/12	関税撤回期待から、株価は再び最高値更新	CB
11/11	人民の力	EM
11/11	ジャブはあっても、ノックアウトの一撃はなし	GM
11/7	豊富な投資機会を生かせるか	EM
11/6	レバノン：アップデート	EM
11/5	ハロウィーンの恐怖にも動じず、株価は最高値更新	CB
11/5	今後の経済指標が市場の方向性を決定づける？	GM

10/31	年末を迎えてもイベント豊富なエマージング市場	EM
10/30	第一段階の合意がリスク資産を押し上げる	CB
10/28	ピエロは左へ、ジョーカーは右へ	GM
10/24	テール･リスクが低下するなか、注目は個別国のイベントへ	EM
10/23	ミニ合意が好感されるも、投資家は慎重姿勢を維持	CB
10/21	2019Q4資産配分ナビゲーター	IG
10/21	カモーン･アーリーン	GM
10/17	年末までのイベントに焦点を当てる	EM
10/17	2019年10-12月期：市場見通しと投資テーマ	IG
10/16	ストラクチャード･クレジット債：運用者からの解説	SC
10/16	中東の混乱は続くも、貿易懸念は和らぐ	CB
10/15	事態は日増しにhairyに	GM
10/10	ハイ・イールド債及び通貨は割安な水準にあるも、不透明感が残る	EM
10/9	軟調な経済指標を受け、株式市場は失速	CB
10/7	政治は左へと向かう？	GM
10/4	グローバルに成長懸念が台頭	EM
10/1	貿易摩擦に加え、弾劾問題が市場の重石に	CB

9/30	変動する気候	GM
9/26	利回り需要が再び高まる	EM
9/24	中東の地政学リスクの高まりが売り材料に	CB
9/24	ハルクは物事をめちゃくちゃにすることで有名	GM
9/20	ロシア：｢緊縮｣と聞くと何を思い浮かべますか	EM
9/19	レバレッジド･ファイナンス：変化するダイナミック	LF
9/19	貿易問題の進展と中央銀行の緩和姿勢が再び支えに	EM
9/18	ドラギ総裁が有終の美を飾り、株式市場は上昇	CB
9/17	さようなら、そしてありがとう、スーパー･マリオ	GM
9/12	世界的な金融緩和	EM
9/11	通商協議を市場は好感、注目は主要中銀会合へ	CB
9/9	ボリスの計算ミスで、のハード･ブレグジットは回避へ	GM
9/5	先手を打った利下げは見られるか	EM
9/4	債券バブルではなく、財政出動を喚起する合図である	IG
9/4	貿易懸念は後退するも、解決の目処は立たず	CB
9/4	ボリスはサルビーニ同様の計算ミスを犯すか	GM

8/30	パウエル議長の功績を打ち消すトランプ氏のツイート	EM
8/30	貿易摩擦が市場を揺らす	CB
8/26	いじめっ子に立ち向かうには、強い女性が必要	GM
8/22	アルゼンチンの動向に注目	EM
8/20	関税延期にも慎重な姿勢を崩さない投資家	CB
8/19	米リセッションのリスクは低い	GM
8/15	アルゼンチン･ショック再び	EM
8/14	シーソーのような市場が投資家のリスク選好を試す	CB
8/14	パウエル氏は保険を掛けトランプ氏は火を付ける	IG
8/13	債券を発行することで債務水準を削減できる？	GM
8/8	我慢のとき	EM
8/7	中国がトランプ氏の忍耐力を試す中で揺れ動く市場	CB
8/5	トルコ：絨毯は贅沢品か必需品か	EM
8/5	パウエル(Powell)議長がタオル(Towel)を投げ込む	GM
8/1	イベントを控えたポジション調整に注意	EM

7/30	やや期待外れのECB	CB
7/29	悪魔は細部に宿る	GM
7/26	パーティは続く	EM
7/26	地政学リスクの高まりから市場は一旦停止	CB
7/22	だまされることなかれ！	GM
7/19	2019Q3資産配分ナビゲーター	IG
7/18	イベントリスクの高まりが投資機会をもたらす	EM
7/16	S&P500は3000の大台越え	CB
7/16	中央銀行を当てにするには時期尚早？	GM
7/11	利回り需要が高まるなか、銘柄選択が鍵に	EM
7/9	独立記念日で株式市場にも花火が打ち上がる	CB
7/8	政策金利は消える運命？	GM
7/5	アルファを狙う：海外投資家はアイスランド資産に惹きつけられる	GM
7/4	ハト派な中央銀行が利回り需要の追い風に	EM
7/3	ポートフォリオ運用：エンドゲームはない	OT
7/2	G20にリスク資産上昇のきっかけを探す投資家	CB
7/1	G20ではキモノの二の舞を避けたい市場	GM

6/28	ソブリン債投資における5つのESGに関する発見	OT
6/27	流動性のはしご：最適な一段を選び、リスクを計る	OT
6/27	G20は市場の期待に応えられるか	EM
6/26	ドラギ氏とパウエル氏が市場上昇のきっかけに	CB
6/24	中央銀行という名のスーパーヒーロー	GM
6/24	FOMC及びG20を控え様子見モード	EM
6/19	貿易摩擦から中東に市場の注目はシフト	CB
6/18	ESG：ソブリン債投資におけるESGファクターの役割	OT
6/17	これが現実：英保守党の「ラブ･アイランド」	GM
6/13	低金利環境下のスイート･スポット	EM
6/13	中央銀行は介入の準備？	CB
6/10	ドラギ総裁は今のところ武器を温存	GM
6/6	貿易戦争のさなか、差別化が鍵に	EM
6/5	貿易戦争激化が市場心理の重石に	CB
6/3	通商協議はエベレストを登り、リスク上昇で酸素は薄く	GM

5/30	No way forファーウェイ	CB
5/30	低金利長期化はエマージングに好材料か	EM
5/27	投資家にとって喜ばしいとみられるメイの終わり	GM
5/27	過去の考えを忘れる	OT
5/27	あなたさえ目を向ければ、中国の未来は明るい	EM
5/23	米中関係に世界が注目	EM
5/22	貿易摩擦でボラティリティは一進一退	CB
5/20	質への逃避に伴うビットコインの上昇は、市場の非合理性の証	GM
5/17	シャープパワー型の資金支援の登場	EM
5/16	市場を動かすつぶやき	EM
5/14	貿易摩擦先鋭化で市場は調整	CB
5/13	能力と敏捷さ	GM
5/13	大逆転する力	GM
5/9	経済指標は安定も、焦点は再び貿易へ	EM
5/8	市場の鍵を握る経済指標と企業の決算発表	CB
5/7	「氷と炎の歌｣最後には炎が勝つ	GM

4/26	米国優位性	GM
4/26	グローバル経済成長に安定化の兆し	EM
4/24	中国の見通しは改善し、決算シーズンが本格スタート	CB
4/20	3文字のアルファベット	OT
4/19	(今のところは)ドラギ氏が鉄の玉座に居座る	GM
4/18	イースターを控え、ムードは良好	EM
4/17	上昇基調のなか、注目は決算発表へ	CB
4/15	超新星ではなく、ブレグジットという名のブラックホール	GM
4/11	ベアは冬眠へ	EM
4/10	代替投資で年金ポートフォリオの最適化を目指す	OT
4/10	通商協議の終結期待から上昇ムードが続く	CB
4/9	2019Q2資産配分ナビゲーター	IG
4/8	弱気派ベアは部屋に戻る	GM
4/4	成長指標に改善の兆し	EM
4/3	エマージング現地通貨建て債：5つのポイント	EM
4/3	良好な四半期を上昇で締めくくる	CB
4/1	ヒステリックなリセッション懸念の根拠はない	GM

3/28	ボラティリティの再来	EM
3/27	ハト派（すぎる?）FRBが株価の調整を招く	CB
3/25	ノー・ディールかノー・ブレグジットか	GM
3/22	安定の兆し	EM
3/20	良好なムードが市場を押し上げる	CB
3/18	女王陛下万歳！	GM
3/14	経済成長懸念で、エマージング資産は軟化	EM
3/12	貿易摩擦や中央銀行が市場を揺さぶる	CB
3/11	Green Shoots、Green Bond、そして国際女性デー	GM
3/7	主要金利が上昇し、エマージング資産は軟化	EM
3/6	ハト派寄りの中銀と経済指標が市場上昇の下地に	CB
3/4	ブリュッセルが切り札を握るなか、ブレグジットは2021年まで延期？	GM

2/28	貿易面での進展やFRBがリスク資産の追い風に	EM
2/26	貿易面で希望の光？	CB
2/26	ストラクチャード･クレジット：2019年のポイント	SC
2/25	貿易のホーキー･コーキー	GM
2/22	銀行資本債：2018年を振り返る	IG
2/22	2019年のCoCo債市場の見通し	IG
2/21	先進国資産は上昇、エマージング資産は弱含む	EM
2/20	エマージング市場とESG：課題と対応、そして投資機会	EM
2/20	FRBのバランスシートに対する懸念	IG
2/19	通商交渉が進むにつれ、市場は反発	CB
2/19	暗い見通しの地域からのコメント	GM
2/14	成長懸念が上昇基調の向かい風に	EM
2/12	旧正月を迎えても抱える不安は変わらない;経済成長と貿易摩擦	CB
2/12	恐怖のハード･ブレグジットまであと50日･･･	GM
2/7	辛抱強く	EM
2/5	ハト派なFRBによって市場は上昇	CB
2/5	2019Q1資産配分ナビゲーター	IG
2/5	創造的破壊者	EM
2/4	パウエル･プットによってゴルディロックスに逆戻り	GM
2/1	メキシコ：AMLOの壁に突き当たる	EM

1/31	変化の風	EM
1/30	米政府閉鎖は解除したものの、英国の対立は継続	CB
1/28	ダイソンの本社移転はなにか少し匂う	GM
1/28	2019年1-3月期：市場見通しと投資テーマ	IG
1/24	じっと待つ	EM
1/23	中国のハード･ランディング？トランプ？メイ？	CB
1/21	Baby Shark	GM
1/17	投資のチャンス	EM
1/15	様子見	CB
1/15	成長はまだ生きている	GM
1/10	パウエル･プットに助けられたエマージング市場	EM
1/9	2018年を引き摺る新年の幕開け	CB

2018年
12/25	暗黒期を脱する～2019年の大胆予想～	GM
12/20	アンヌス･ホッリビリス	EM
12/19	年末を控え揺さぶられる投資家心理	CB
12/17	2019年のエマージング債：7つの質問	EM
12/17	黄色いベストのトラブルメーカー	GM
12/14	メイ首相は信任されたものの、英国の政治停滞は続く	IG
12/13	ファンダメンタルズにしっかり掴まって	EM
12/13	｢一時休戦｣も株価下落を食い止められず	CB
12/13	2019年見通し	IG
12/10	グリンチにクリスマスを盗まれないように！	GM
12/6	ハトが鳴くとき	EM
12/5	クリスマスを前に、ハト派なFRBが降臨？	CB
12/3	プレッシャーがかかってもボトルは投げつけないように!	GM

11/30	ブエノスアイレスに注目	EM
11/28	ハイテク株及び原油価格はブラック・フライデーの価格よりも大きく下落	CB
11/26	コールド・ターキー	GM
11/22	感謝祭を前に「釈放される」エマージング現地市場	EM
11/21	毅然たる市場(及び英国の首相)は嵐を乗り切るか	CB
11/19	寸足らず	GM
11/16	エマージング・ノート：2018年を振り返って	EM
11/15	エマージング社債：不安の壁をまだ登る	EM
11/15	欧州ハイ・イールド債：注目すべき時	LF
11/14	市場は信任票を投じるも、圧力要因は存在	CB
11/12	シェイク・イット・オフ	GM
11/8	少し早めのクリスマス	EM
11/7	株価反発が投資家心理を押し上げる	CB
11/6	ハッピーな11月?	GM
11/1	アニマル・スピリット	EM

10/30	嵐が過ぎ去る間に、手持ち資産を吟味する	CB
10/29	リスク管理者を苦しめる市場	GM
10/25	インド：忍耐力を試すときではない	EM
10/25	ボルソ待ち	EM
10/24	ジェットコースターのような株式市場－決算シーズン始まる	CB
10/22	ブレグジットの望みは煙のなかか	GM
10/19	2018年10-12月期；市場見通しと投資テーマ	IG
10/19	FRBは「正気を失い」、BRATsは行儀よく振舞う	EM
10/18	今後30年間のエマージング市場での投資機会	EM
10/16	オルタナティブUCITS：増加傾向は続く	OT
10/15	シュレッダーにかけられる	GM
10/11	2018年10-12月期見通し：厳選しながらも投資は続ける	GM
10/11	2018Q4資産配分ナビゲーター	IG
10/11	ブラジルが右に曲がる	EM
10/10	オルタナティブ投資における流動性：二者択一から統合型へ	OT
10/9	良好な経済指標、金利上昇と株価下落	CB
10/9	好況に踊る米国と首相が奇妙な動きを見せる英国	GM
10/4	ブラジル；分岐点が迫る	EM
10/4	モメンタム、正常化、交渉	CB
10/2	意見の対立；出張報告	EM
10/1	ピザのデリバリー待ち	GM

9/27	驚異的な回復－投資家心理は改善に向かう	EM
9/26	投資家心理改善による株価上昇	CB
9/25	ロナウドに勝る自制心を発揮するサルビーニ	GM
9/21	エマージング資産下落の背景を理解し、貪欲になる準備を	GM
9/20	適切な行動をとる－トルコ中央銀行が利上げを実施	EM
9/19	緊張が和らぎリスク資産は反発	CB
9/19	イデアと現実世界でのトレード	OT
9/18	景気を盛り上げる	GM
9/13	利上げするか、しないか－トルコ金融政策決定会合に注目	EM
9/12	進化と回帰；オルタナティブ戦略へのきっかけ	OT
9/12	関税措置で株式市場は弱含む	CB
9/11	ブレグジット；カオス、そして投票再び？	GM
9/10	適切な側でポジションを取る	GM
9/10	アルゼンチンのアップデート	EM
9/10	アルゼンチンの痛み－短期的には各国のイベントを注視	EM
9/10	あなたのお子さんは北京語を習っていますか	EM
9/10	ブラジル：高い演技力	EM
9/10	貿易戦争懸念が薄れ、株式市場は上昇	CB
9/3	メイ首相とダンスを踊ってくれる仲間はいない	GM

8/30	リスク要因は影に隠れ、株式市場は上昇	CB
8/30	選挙の季節－トルコ及びブラジル情勢が目先のリスク要因に	EM
8/27	クラポノミクスートイレに流してしまいたくなるようなひどい経済政策	GM
8/23	釈放認めず－ネガティブ材料を抱えながらも割安感が高まる	EM
8/22	トルコ情勢が投資家のリスク選好を試す	CB
8/21	シグナルとノイズと聞き分ける	GM
8/20	CapitolからのControl－トルコ危機が市場の話題を独占	GM
8/17	トルコ：経済分析、次の展開、解決策	EM
8/16	ブランソン牧師とトルコが抱える囚人のジレンマ	EM
8/15	利回り曲線及び社債スプレッドは米景気後退リスクが低いことを示唆	GM
8/15	トルコ危機が欧州銀行に与える影響	IG
8/14	堅調な企業業績に影を落とすトルコの暴落	CB
8/13	サウジの不名誉とカナダのプライド	GM
8/8	堅調なファンダメンタルズに水を差す貿易摩擦	CB
8/6	Turkeyの詰め物	GM
8/6	穏やかな航路－市場は緩和策や貿易摩擦緩和を好感	EM

7/31	貿易摩擦懸念が和らぎ、決算が注目の的に	CB
7/30	サマー・オブ・ラブ－日銀と貿易戦争の行方に注目	GM
7/27	人民元安は関税に勝るか－中国が緩和策を発表	EM
7/24	トランプ氏の批判にも揺るがない市場	CB
7/23	もしもブレグジットが暗礁に乗り上げたなら	GM
7/19	慎重ながらも楽観的－貿易戦争の影響を注視	EM
7/18	貿易摩擦懸念を和らげる決算シーズンへの期待	CB
7/17	ロシアより愛をこめて	GM
7/12	落ち着くも、課題は山積－貿易戦争と決算発表を注視	EM
7/11	物理的ではなく心理的なリスク	EM
7/10	高関税発動でも冷静なグローバル株式	CB
7/9	高まる信頼感－短期的にはボラティリティ上昇に注意	GM
7/5	慎重に進もう	GM
7/5	戌年らしい上半期－年後半には投資機会出現か	EM
7/4	2018Q3資産配分ナビゲーター	IG
7/3	貿易摩擦への警戒感に伴う調整	CB
7/2	試練の夏－短期的には需給面主導の市場に	GM

6/28	エルドアン氏に届いた甘いお菓子－ボラティリティは高止まり	EM
6/27	OPECよりも貿易戦争	CB
6/25	またな、ベイビー～欧州政治リスクが静まる～	GM
6/22	ESGインテグレーション：エマージング社債にスポットライト	EM
6/21	QEからQTへ－選挙を控え神経質なエマージング市場	EM
6/20	貿易摩擦と金融政策の枝分かれ	CB
6/18	運の分かれ道	GM
6/14	欧州銀行の回復と銀行離れ	IG
6/14	適切な政策対応に無関心な投資家	EM
6/14	スリランカ：トゥクトゥクの国	EM
6/13	ハイテク株上昇でグローバル株式に光が差す	CB
6/11	次なる市場ショック	GM
6/7	選挙シーズンの到来間近	EM
6/5	イタリア・ショック	CB
6/4	パキスタン：コース外のコース	EM
6/4	イタリアの政治ドラマ	GM
6/4	イタリアの銀行：ファンダメンタルズに立ち返ろう	IG

5/31	リスクの高まりで慎重になる投資家	CB
5/31	イタリアの政局がもたらす波及リスク	EM
5/28	我慢できますか?	GM
5/24	クレジットの分散：CBと検討	CB
5/24	エマージング社債：現地市場の影響が波及	EM
5/23	選挙:トルコ、メキシコ、ブラジルが脚光を浴びる	EM
5/23	エマージング主導による投資家心理の悪化	CB
5/21	諸悪の根源は、慢心か?	GM
5/17	エマージング社債：間抜けな目に遭わないように	EM
5/16	中国にて完成	EM
5/16	エネルギー関連株を中心に株式市場は反発	CB
5/16	アルゼンチンよ、泣かないで	GM
5/16	銀行資本性証券：米国の優先証券に対するAT1 CoCo債の魅力	IG
5/10	調整で割安感が増す	EM
5/9	盤石な企業業績とM&Aの増加	CB
5/8	良好な業績はピークを迎えたのか	CB
5/7	米ドル高の再燃が投資家心理の妨げに	EM
5/7	需給要因の奴隷となる	IG
5/2	春のIMF会合：中華料理の回転テーブル	EM
5/1	ドラゴンのエネルギー	GM

4/27	グローバルなアプローチで債券のリターンを最適化	IG
4/27	良好な業績発表と原油価格の上昇	CB
4/26	原油高と米金利上昇	EM
4/26	がんばれアルゼンチン	EM
4/23	2018年4-6月期：市場見通しと投資テーマ	AAC
4/23	ストーミー（嵐）時々晴れ	IG
4/19	貿易から地政学リスクへ	EM
4/18	地政学的リスクを払いのけた株式市場	CB
4/17	2018Q2 資産配分ナビゲーター	AAC
4/17	ボラティリティの波を乗り切る	AAC
4/16	ロシアン・ルーレット	IG
4/13	不安の壁をまだ上る	EM
4/10	貿易戦争への懸念とハイテク株の下落	CB
4/9	新たなボラティリティ環境下での投資	IG
4/6	株式市場とのデカップリング	EM
4/3	株式市場はハイテク株手動の調整から反発	CB

3/30	不安の壁	EM
3/29	貿易戦争懸念が市場の重石となる	CB
3/29	レバノン：困難を乗り越えられるか	EM
3/28	トランプの貿易政策：エマージング通貨への影響	EM
3/26	春の訪れを待つリスク資産	IG
3/23	ホワイト・ハウスでのドラマで慎重になる市場	CB
3/20	椅子取りゲームは続く	EM
3/19	毒杯にご注意を	IG
3/15	メキシコ：行き詰まりは投資チャンス	EM
3/14	グローバルに吹く風	EM
3/13	投資家の懸念が後退するなかで先週の市場は上昇	CB
3/12	トランプ大統領が通商のカードを切る	IG
3/8	貿易摩擦が最大のリスク要因に	EM
3/6	トランプ政権の関税案が株価の重石に	CB
3/6	テール・リスク上昇への市場の反応	AAC
3/5	来る時はライオンのように、去る時は子羊のように	IG
3/1	市場は落ち着くも、確信は持てず	EM
3/1	エクアドル：変化の兆し	EM

2/28	経済指標は引き続き良好となった休み明け	CB
2/27	M&Aの波に注視	LF
2/26	米金利のリスク/リターンはやや対称的に	IG
2/23	米CPI上昇もエマージング市場は復調	EM
2/21	市場がFRBに追い付く	AAC
2/20	投資家は安堵のため息	CB
2/19	指標は予想通り-市場には正常化の兆し	IG
2/16	2018Q1 資産配分ナビゲーター	AAC
2/16	かなり魅力的な投資機会	EM
2/15	堅固なファンダメンタルズもボラティリティ上昇には勝てず	EM
2/13	ポピュリズムやナショナリズムが市場に与える影響	EM
2/13	株式市場の調整に対するダウンサイド・プロテクション	CB
2/8	ボラティリティ再来－インフレ上昇時に起こりうる展開	EM
2/8	米国の雇用統計とボラティリティの高まり	CB
2/8	フラジャイル・ファイブはフラジャイル・ワンに	EM
2/7	ナイジェリア：落とし穴がないことを願いたい見通し	EM
2/7	銀行資本性商品：2018年の見通し	IG
2/6	日銀にさらなる注目を	IG
2/5	史上最大の株式市場上昇	IG
2/5	金利上昇、でもいいムード－為替市場を注視	EM
2/5	ジャネット・イエレン－功績をたたえる	AAC

1/29	米ドル安を読み解く－高山病に注意	IG
1/25	通商政策に注目－市場は岐路に差し掛かる	EM
1/25	ベータという巡航の終わり	AAC
1/22	ギリシャが主導する欧州周辺国の復活	IG
1/19	2018年1-3月期；市場見通しと投資テーマ	AAC
1/18	満ち潮－ただし引き潮に注意	EM
1/18	エマージング現地通貨建て債への投資	EM
1/15	ブレーキなしの金利上昇が脅威に	IG
1/12	メルトアップ－取り残される不安による上昇	EM
1/9	パーティ・シーズンは当面の間続く	IG

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